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菲律宾博彩公司借用银行卡-国泰君安:科技股的星星之火可以燎原

发布时间:2020-01-11 18:06:48 浏览次数:2119

菲律宾博彩公司借用银行卡-国泰君安:科技股的星星之火可以燎原

菲律宾博彩公司借用银行卡,科技股的星星之火可以燎原

国泰君安君弘

导语:从价值股向成长股的转换,是星星之火逐步燎原的过程,这个过程伴随着机构对价值股抱团取暖的逐步瓦解和成长股的逐步启动,未来半个月,成长股的星星之火即将燃起。

很多投资者可能并不是连贯看鲲鹏哥的文章,所以在文章的开始,鲲鹏哥首先重述一下对未来市场的观点:1、这个位置不存在太大的风险,看似岌岌可危,实则有惊无险,即使下跌,也会很快拉回来;短期如果继续下跌,大级别的买点到来;如果不跌,这个位置也是中期性比价相对较好的位置。2、重要的变盘时间点在7月22号科创板上市日和7月下旬的中央政治局会议左右。

昨天的文章中,鲲鹏哥重点阐述了机构对白酒等价值股抱团取暖的即将瓦解,今天鲲鹏哥要再次重点说明一下,任何资产都有周期的变化,不会有一类资产一直涨到天上去,也不会有一类具有内在价值的资产价格归于零,对于白酒和食品饮料一类的价值股,它们仍然是中国的核心资产之一,如果将来跌下去,仍然可以买入,但是现在,它们的性价比正在下降。

5、6月份在低风险偏好的环境之下,价值股获得了高收益,因为5、6月份市场追求的是稳健性和稳定性的资产,但是进入7月下旬以后,市场的风险偏好将转向高风险匹配高收益的资产,市场风格将转向成长股。

企业的发展分为四个阶段:初创期、成长期、稳定期、持续发展期、衰退期,有30%左右的企业在初创期就会死掉,有60%左右的企业在成长期会死掉,进入到稳定期的企业大概只有10%左右,而能够持续发展的企业更少之又少。成长股和价值股的区别在于企业是处于成长期还是稳定期,成长股业绩爆发速度快,但从成长向稳定过度的过程中也面临着一定的风险。

在基本面上,成长股通常高市盈率、高增长、相对高风险;价值股一般低市盈率、稳定增长、相对低风险。对于成长股的投资,市场重点关注的是未来风险会逐步降低,而业绩会爆发增长的企业;对于价值股的投资,市场重点关注的是其现在的资产价格被低估的企业。成长股和价值股的投资周期受市场偏好影响,通常市场风险偏好较低时,价值股能够得到更大的回报,而风险偏好较高时,成长股可以得到更多的回报。

美国70年的漂亮50,当时有50只市场认为最优秀、最不可能出问题的企业,到2000年以后,大概也只剩下一半左右,其中柯达、IBM这种企业甚至已经退出历史舞台和衰落,并且也曾经爆发过1973年的漂亮50股大跌,这个历史告诉我们,任何风格都有周期性,最重要的还是要看到所投资企业的性价比。

今年上半年,由于内外经济形势非常复杂,并且很多成长股暴雷,导致资金选择了类似白酒和食品饮料等更加安全的价值股中,但到了7月下旬以后,随着市场风险偏好的增加,在风险差不多,但是成长股具有更大收益的影响下,资金将进入科技股一类的成长股中。

我们依然要拥抱中国核心资产,但是核心资产分为不同的行业,核心资产中有价值股也有成长股,有大盘也有小盘,在科创板上市之后,经过一段时间的情绪化波动,市场会选择那些成长性良好,但风险逐步下降的企业,而这种趋势会影响到现有的A股。

星星之火,可以燎原,是一个过程,大部分人在星星之火阶段,很难预测到可以燎原,如果买入,可能要经历一段煎熬的过程,但这个过程是值得的;而在燎原阶段,很多股票的性价比又开始下降。如果不想煎熬,最好的阶段是大火已经燃起,但还没有燎原的阶段。

我们无法准确预测未来,但我们可以准备好迎接未来;我们无法规避风险,因为风险与收益并存,但我们可以用仓位来控制风险。

科技股的星星之火即将燃起,准备好,迎接未来。



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